Error de Citigroup Causa Estragos en Bolsas Europeas, NuBank Institución Financiera Más Valiosa de América Latina - Resumen Económico Semanal - Lopez Capital (Semana 02/06/2024)

Error de Citigroup Causa Estragos en Bolsas Europeas, NuBank Institución Financiera Más Valiosa de América Latina - Resumen Económico Semanal - Lopez Capital (Semana 02/06/2024)

El Dominio de las Empresas de Servicios, Finanzas, Consumo y Retail en la Escena Tecnológica de Latinoamérica

Hasta marzo de 2024, las empresas de servicios, finanzas, consumo y retail representan la mayoría entre las compañías tecnológicas valoradas en más de US$1.000 millones en Latinoamérica. Esto ocurre en medio de los desafíos que enfrentan las tecnológicas debido a la desaceleración económica y el incremento de las tasas de interés.

La creación de empresas emergentes valoradas por encima de los US$1.000 millones se ha ralentizado globalmente, registrándose solo 71 nuevos unicornios el año pasado, el mínimo en siete años, según cifras de la consultora CB Insights. Este panorama contrasta notablemente con el de 2021, cuando nacía un nuevo unicornio cada 16 horas.

En Latinoamérica, las startups han tenido que enfrentar mayores tasas de interés y mayores dificultades para acceder a inversiones, después del "invierno" que sacudió a la industria desde al menos 2021 y que se manifestó en una ola de despidos sin precedentes en el ecosistema.

"Pareciera que vamos a tener un entorno económico más suave. El ritmo de los tipos debería moderarse en gran medida (...) así que, en términos generales, lo que ocurre en esos entornos es que las empresas de crecimiento con beneficios sólidos tienden a funcionar bastante bien, de modo que el mercado se torna mucho más selectivo", comentó a Bloomberg Línea el gestor de carteras del grupo británico-estadounidense Janus Henderson Investors, Denny Fish.

Error de Citigroup Causa Estragos en Bolsas Europeas

El 2 de mayo de 2022, un operador de Citigroup Inc. en Londres desató el caos en las bolsas europeas, desde Francia hasta Noruega, durante un día festivo. El propósito de la operación era cubrir la exposición del banco al índice MSCI World, pero un error humano resultó en un desastre financiero. Recientemente, los reguladores británicos concluyeron que este incidente provocó un flash crash que borró 300.000 millones de euros (US$325.000 millones) de las bolsas europeas, según informó Bloomberg.

Este error, conocido en el ámbito financiero como "fallo de dedo gordo", ocurrió cuando el operador intentó crear una cesta de acciones valorada en US$58 millones. Sin embargo, por un descuido, introdujo esa cifra en el campo de cantidad, resultando en una cesta monumental de US$444.000 millones que incluía 349 acciones de 13 países diferentes. Pocos minutos después, acciones por valor de US$1.400 millones se empezaron a vender masivamente en las bolsas europeas.

La gravedad del incidente se incrementa porque el error no fue detectado por las funciones de riesgo de Citigroup, encargadas de la supervisión en tiempo real de las operaciones, sino que fue identificado por el propio operador que lo cometió. Ante esta falta de control, la Autoridad de Conducta Financiera emitió una advertencia y multó al banco con 61,6 millones de libras (US$78 millones).

Presión en la Flota de Portacontenedores por el Conflicto en Medio Oriente y el Aumento de la Demanda

El conflicto en Medio Oriente, sumado al incremento de la demanda de servicios marítimos, está ejerciendo una fuerte presión sobre la disponibilidad de la flota de buques portacontenedores de las compañías navieras. Estas empresas están luchando por cumplir con los tiempos de entrega a medida que los fletes vuelven a repuntar globalmente, según comentó Antonio Domínguez, presidente de Maersk para América Latina y el Caribe, a Bloomberg Línea.

Se estima que la demanda por servicios de transporte marítimo ha aumentado entre un 9% y un 12% a nivel mundial. Sin embargo, la capacidad de la flota en la cadena logística no está logrando acompañar esta dinámica. Las principales economías globales, como Estados Unidos y China, están viendo un incremento significativo en sus exportaciones.

Desde Maersk, calculan que este año la disponibilidad de flota es un 9,6% superior a la de 2023, pero “ahora no es suficiente para esa demanda tan alta” que se está experimentando para mover carga desde Asia hacia Latinoamérica o Estados Unidos. En el caso de China, el comercio exterior creció un 8% interanual en abril pasado, alcanzando los 3,64 billones de yuanes (US$503.800 millones).

“Esto hace que, ante la oferta y la demanda, los fletes hayan comenzado a subir nuevamente en las últimas semanas”, señaló Domínguez. “Se esperaba que la flota llegara y mantuviera los precios bajos debido a la gran capacidad que iba a entrar en operación. Sin embargo, el conflicto en Medio Oriente ha requerido utilizar esa capacidad extra para mantener los tiempos de tránsito de Asia a Europa o de Asia a Estados Unidos”, añadió.

GameStop Resurge con el Renacimiento de las Acciones Meme

Un renovado interés por las acciones meme permitió a GameStop Corp. (GME) reportar ingresos de US$933 millones, capitalizando un programa de venta de 45 millones de acciones a principios de mayo. Este incremento se reflejó en las ganancias reportadas el martes, según un informe de Bloomberg.

Inicialmente, el anuncio de la venta de acciones, junto con un informe que advertía sobre menores ventas netas en el primer trimestre, causó una caída del 20% en el valor de las acciones de la empresa. Sin embargo, este martes, GameStop experimentó una ganancia del 17%, lo que pone a las acciones en camino de alcanzar una capitalización bursátil cercana a los US$1.000 millones.

El interés por las acciones meme ha aumentado en la última semana tras la reaparición en las redes sociales de la cuenta "Roaring Kitty", el alias utilizado por el analista financiero Keith Gill. Gill ganó notoriedad en 2021 al animar a los operadores minoristas en Reddit a invertir en GameStop, desafiando así a los fondos bajistas.

La resurrección de "Roaring Kitty" ha revitalizado el entusiasmo en torno a GameStop, demostrando una vez más el poder de las redes sociales y la comunidad de inversores minoristas en el mercado de valores.

Nu Holdings Supera a Itaú Unibanco como la Institución Financiera Más Valiosa de América Latina

Nu Holdings Ltd., conocido popularmente como Nubank, ha superado a Itaú Unibanco Holding SA, convirtiéndose en la institución financiera más valiosa de América Latina. El martes, las acciones de Nubank cerraron con un alza del 3,8%, llevando su capitalización de mercado a US$58.200 millones, ligeramente por delante de Itaú, que se situó en unos US$56.000 millones.

Este hito marca la primera vez que los valores de ambas instituciones se cruzan al cierre desde principios de 2022, poco después de la salida a bolsa de Nubank. El cambio ha sido impulsado por un notable repunte en las acciones de la fintech, que han subido un 46% este año tras la presentación de sólidos resultados en el primer trimestre.

Nubank, respaldado por inversores como Berkshire Hathaway Inc. de Warren Buffett y Sequoia Capital, comenzó ofreciendo tarjetas de crédito con límites bajos y aplicaciones móviles fáciles de usar para atender a todas las clases sociales en Brasil. Con el tiempo, se expandió a México y Colombia, consolidándose como uno de los nombres más atractivos en los mercados emergentes, según Ramiz Chelat, gestor de carteras de Vontobel Asset Management.

El éxito de Nubank refleja una creciente confianza en las soluciones fintech frente a los prestamistas tradicionales, particularmente en regiones con una alta demanda de servicios bancarios accesibles y digitales. La compañía ha demostrado una notable capacidad para adaptarse y crecer en mercados competitivos, lo que ha contribuido a su rápido ascenso en el ámbito financiero de América Latina.

El Auge de los Venture Studios en América Latina

La creación de startups en América Latina sigue en auge, con muchos actores buscando modelos sostenibles a pesar de la caída en la inversión en venture capital en los últimos años. Según cifras de LAVCA, la inversión en capital de riesgo en la región disminuyó de US$16.000 millones en 2021 a US$4.000 millones en 2023.

Uno de los modelos emergentes en este ecosistema es el ‘venture studio’ o estudio de riesgo. A diferencia de las aceleradoras o incubadoras tradicionales, los venture studios no solo proporcionan recursos o financiamiento, sino que también están profundamente involucrados en la creación y desarrollo interno de las ideas de negocio. Estos estudios ofrecen apoyo integral en áreas como tecnología, diseño, marketing y finanzas, entre otras.

“Un venture studio es una fábrica de startups: crea startups en serie, conectando una idea validada con un emprendedor comprobado, y ofreciendo a los nuevos emprendedores un equipo extendido y recursos compartidos, algunos accesos y financiamiento para llevar esta idea de cero a uno, creando una startup a partir de un business plan hasta una operación funcional que genere dinero,” explicó Corentin Larue, cofundador de Fundamental, un venture studio enfocado en proyectos sociales, a Bloomberg Línea.

Las estadísticas respaldan la eficacia de este modelo. Según Idealab, una startup promedio creada a través de un venture studio obtiene una tasa interna de retorno (TIR) del 53%, en comparación con el 21,3% de una startup tradicional. Además, las startups creadas en un venture studio logran financiamiento de Serie A entre 2,2 y 3,3 veces más rápido.

Este enfoque estructurado y completo permite a los venture studios maximizar las probabilidades de éxito de las nuevas empresas, convirtiéndose en un modelo atractivo en un entorno donde la inversión de capital es más escasa y los emprendedores buscan formas más eficientes de desarrollar sus negocios.

El iShares Bitcoin Trust de BlackRock se Corona como el Mayor Fondo de Bitcoin del Mundo

Con US$19.680 millones en activos totales, el iShares Bitcoin Trust de BlackRock Inc. (BLK) ha superado al Grayscale Bitcoin Trust, que acumula US$19.650 millones, convirtiéndose en el mayor fondo del mundo para la criptodivisa original. Esta información, recopilada por Bloomberg, refleja un cambio significativo en el panorama de los fondos de Bitcoin.

Desde su lanzamiento, el iShares Bitcoin Trust ha atraído una afluencia considerable de inversores, mientras que el Grayscale Bitcoin Trust ha experimentado retiros por US$17.700 millones en el mismo periodo. Este cambio destaca una preferencia creciente por los ETF de Bitcoin, que ofrecen una mayor accesibilidad y conveniencia para los inversores.

Además del fondo de BlackRock, el ETF de Bitcoin de Fidelity, que se posiciona como el tercer fondo más importante con US$11.100 millones en activos, ha contribuido al dinamismo del mercado. Estos ETF, junto con otros siete, debutaron el 11 de enero, incluyendo al propio Grayscale. Este conjunto de lanzamientos ha marcado un hito para las criptomonedas, facilitando el acceso al Bitcoin para una gama más amplia de inversores y estimulando un aumento significativo en el valor del token, que alcanzó un récord de US$73.798 en marzo.

Este nuevo panorama no solo subraya la evolución de los instrumentos de inversión en criptomonedas, sino que también indica una mayor aceptación y confianza en el Bitcoin como un activo viable. Con la participación de gigantes financieros como BlackRock y Fidelity, el mercado de criptomonedas está experimentando una transformación que podría definir su trayectoria futura y consolidar su lugar en los portafolios de inversión globales.

El Crecimiento Económico de EE.UU. se Desacelera en el Primer Trimestre

La economía de Estados Unidos mostró un crecimiento más lento de lo inicialmente previsto en el primer trimestre del año, afectado principalmente por una reducción en el gasto en bienes de consumo. Según datos publicados por la Oficina de Análisis Económico el jueves, el Producto Interno Bruto (PIB) aumentó un 1,3% anualizado en los primeros tres meses del año, por debajo de la estimación anterior del 1,6%.

El gasto personal, que es el principal motor de crecimiento de la economía, también mostró signos de desaceleración. Avanzó un 2,0%, en comparación con la estimación anterior del 2,5%. Estas cifras subrayan una pérdida de impulso al inicio de 2024, después de las continuas sorpresas al alza que se registraron en 2023.

Entre los factores que pesan sobre los hogares y las empresas estadounidenses se encuentran las elevadas tasas de interés, la disminución de los ahorros acumulados durante la pandemia y un menor crecimiento de los ingresos. Estos elementos han influido notablemente en la capacidad de gasto de los consumidores.

En particular, el gasto de los consumidores en bienes, especialmente en automóviles, fue mucho más moderado. Además, el gasto del gobierno federal también se desaceleró, mientras que las importaciones aumentaron en comparación con la primera estimación.

Este panorama económico destaca los retos a los que se enfrenta la economía estadounidense en el inicio de 2024, marcados por una disminución en el ritmo de crecimiento y un entorno de consumo menos dinámico.

El Costo de Criar un Hijo en Latinoamérica y sus Implicaciones Demográficas

Con el aumento de la inflación en Latinoamérica y sus repercusiones en el costo de vida, criar un hijo se ha vuelto cada vez más costoso para las familias en la región. Esta situación ha llevado a que los jóvenes posterguen su decisión de independizarse y abandonar la casa de sus padres, enfrentándose a desafíos económicos significativos.

La caída de la natalidad es motivo de preocupación en Latinoamérica, con proyecciones que indican que las personas mayores de 60 años superarán en número a los menores de 15 años para el año 2047, según el Centro Latinoamericano y Caribeño de Demografía (Celade).

El bono demográfico en la región se espera que finalice en 2029, según explicó Simone Cecchini, director de Celade - División de Población de la CEPAL a Bloomberg Línea. Esto significa que la población dependiente, compuesta por menores de 15 años y mayores de 65 años, crecerá más rápido que la población en edad de trabajar (de 15 a 64 años).

El costo de criar un hijo en la región varía según múltiples variables, que van desde la educación hasta el costo de los alimentos, pasando por gastos en salud, transporte, ocio y entretenimiento, entre otros. Según Bruño Muñoz, coordinador de Protección Social del think tank Centro de Implementación de Políticas Públicas para la Equidad y el Crecimiento (CIPPEC) en Argentina, el trabajo de crianza de un hijo implica una amplia gama de bienes y servicios que impactan en el presupuesto familiar.

En este contexto, el aumento del costo de vida y los desafíos económicos están contribuyendo a una disminución en la tasa de natalidad en la región, lo que plantea importantes desafíos demográficos y sociales a largo plazo.

Preocupaciones sobre las Petroleras Estatales Latinoamericanas ante Cargas de Deuda en Aumento

Las agencias calificadoras de riesgo están emitiendo señales de cautela respecto a las petroleras estatales latinoamericanas debido a las crecientes cargas de deuda que enfrentan. Según reportes de Bloomberg, en países como Perú, Colombia y México, estas deudas suman alrededor de US$136.000 millones.

Recientemente, la colombiana Ecopetrol S.A. (ECOPETL) perdió su última calificación de grado de inversión, mientras que Petróleos del Perú recibió una rebaja de tres niveles. Estas acciones provocaron una caída en los precios de los bonos de ambas compañías, avivando las preocupaciones sobre la interferencia estatal de gobiernos que demandan más inversiones mientras reducen los recursos disponibles.

En el caso de México, la disminución en la producción de Pemex y los crecientes niveles de deuda han ejercido presión sobre los bonos de la compañía. Además, los inversionistas perciben las medidas tomadas por el presidente Andrés Manuel López Obrador como soluciones temporales que no abordan de manera sostenible los desafíos financieros de la empresa estatal.

Estas señales de cautela reflejan la preocupación de los mercados financieros sobre la sostenibilidad de las finanzas de las petroleras estatales en medio de una carga de deuda en aumento y las incertidumbres sobre la dirección de las políticas gubernamentales en la región.

Desafíos para el Próximo Presidente de México

El próximo presidente de México asumirá el cargo en un momento crucial, con el país posicionado para beneficiarse de cambios significativos en el comercio internacional. Sin embargo, también heredará una serie de desafíos persistentes, desde la delincuencia hasta problemas de infraestructura.

El domingo 2 de junio, los votantes decidirán quién sucederá al presidente Andrés Manuel López Obrador, también conocido como AMLO. Tanto la candidata del partido gobernante, Claudia Sheinbaum, como la candidata de la oposición, Xóchitl Gálvez, buscarán continuar el ascenso de México en el escenario mundial.

En los últimos años, el crecimiento económico de México ha sido modesto, promediando poco más del 2% anual, muy por debajo de otras economías en desarrollo. Aunque la economía mostró signos de recuperación tras la pandemia, comenzó a desacelerarse a finales del año pasado, en parte debido a problemas en la construcción y en las exportaciones a Estados Unidos.

Los analistas de Monex prevén una leve desaceleración en la actividad económica para 2024, lo que representa un desafío para el nuevo presidente en medio de la inflación persistente, las altas tasas de interés y el mayor déficit presupuestario desde la década de los ochenta.

A continuación, se presentan brevemente los principales desafíos que enfrentará el próximo presidente de México al asumir el cargo.

"Información Destacada del Viernes: Inflación en EE.UU. y Acuerdo Codelco-SQM"

Este viernes, los inversionistas están evaluando la publicación del indicador de inflación favorito de la Reserva Federal. Mientras tanto, el veredicto de culpabilidad del expresidente Donald Trump añade un giro a las elecciones de Estados Unidos y genera volatilidad en el mercado.

🇺🇸 PCE de EE.UU.: El Índice de Gasto Personal (PCE, por sus siglas en inglés) de Estados Unidos, la medida preferida de la Reserva Federal para medir la inflación subyacente, se moderó en abril. Esto representa un paso en la dirección correcta para los responsables políticos que buscan garantías de que pueden empezar a reducir las tasas de interés.

🇨🇱 Codelco-SQM: El gigante del cobre Codelco está a punto de convertirse en un actor importante en el mercado mundial del litio. Esto ocurre luego de firmar una asociación que otorgará a la empresa estatal una participación mayoritaria en los valiosos activos chilenos de salmuera de SQM.

Auge de las Inversiones Alternativas en América Latina

Los inversores están buscando alternativas más allá de las acciones y bonos tradicionales debido a los modestos rendimientos que ofrecen en medio de la gradual disminución de las tasas de interés en la región. Fondos de cobertura, crédito privado, capital privado, infraestructura y otras modalidades de inversión, como el arte, están ganando cada vez más demanda, según un informe de Bloomberg Línea.

Las inversiones en activos alternativos presentan diversas características, según BlackRock: pueden ser menos líquidas, estar en mercados públicos o privados, tener baja correlación con los mercados convencionales, contar con accionistas activos (a veces propietarios únicos) y, frecuentemente, enfocarse en mercados poco eficientes. Algunas opciones incluyen deuda privada, financiamiento para proyectos inmobiliarios o de infraestructura, así como criptomonedas.

Para 2022, Preqin Ltd., una empresa de datos de inversión, estimó que los activos alternativos conformaban una industria de US$13,8 billones. En el mismo año, BlackRock proyectó que esta industria podría duplicar su tamaño, alcanzando los US$23 billones para 2026.

Resultados Mixtos en Wall Street ante Señales de Inflación Moderada

Las bolsas estadounidenses cerraron la sesión con resultados dispares debido a una rotación de ganancias entre el sector tecnológico y otras industrias. Este fenómeno ha caracterizado el comportamiento volátil observado a lo largo del mes, según informó Bloomberg.

El viernes, se dio a conocer que el índice preferido por la Reserva Federal para medir la inflación subyacente en Estados Unidos mostró una moderación en abril. El índice de precios del consumo personal subyacente, que excluye los componentes volátiles de los alimentos y la energía, aumentó un 0,2% respecto al mes anterior. Además, una investigación realizada por la Fed de Cleveland sugiere que es posible que la inflación no regrese al objetivo del 2% del banco central estadounidense hasta mediados de 2027.

"Si bien no necesariamente queremos ver a un consumidor debilitado, la disminución del gasto minorista debería contribuir a avivar las expectativas de tasas más bajas en la segunda mitad de 2024. Aún no hemos alcanzado ese punto, pero los informes de inflación representan un primer paso constructivo", comentó a Bloomberg Bret Kenwell de eToro.

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