El Show de la IA Continúa - Análisis Técnico Semanal - Lopez Capital (Semana 30/05/2024)

El Show de la IA Continúa - Análisis Técnico Semanal - Lopez Capital (Semana 30/05/2024)

El Show de la IA Continúa

La semana pasada, todas las miradas estaban puestas en Nvidia mientras presentaban sus resultados del primer trimestre. Las expectativas eran altísimas, pero una vez más, lograron superarlas con creces:

Los ingresos de Nvidia alcanzaron un récord de $26 mil millones en el primer trimestre, lo que representa un impresionante incremento del 262% en comparación con el año anterior. Además, la compañía proyecta que sus ingresos para el segundo trimestre serán de $28 mil millones, lo que significaría un aumento interanual del 107%.

El ingreso neto de Nvidia también estableció un nuevo récord, llegando a $14.88 mil millones en el primer trimestre. Esto representa un aumento asombroso del 628% en comparación con los $2.04 mil millones del primer trimestre del año pasado.

El margen de beneficio neto de Nvidia se elevó al 57% en el primer trimestre, estableciendo otro récord y superando el 28% registrado el año anterior.

¿Se Convertirá Nvidia en la Empresa Más Grande del Mundo?

Esa pregunta habría parecido absurda hace solo unos años.

Al comienzo de 2020, Nvidia tenía una capitalización de mercado de $144 mil millones.

Avancemos hasta hoy y su capitalización de mercado es de $2.82 billones, más de 19 veces mayor.

Las únicas empresas en el mundo con una capitalización de mercado mayor que Nvidia son Microsoft ($3.19 billones) y Apple ($2.92 billones).

Si crees que eso es impresionante, considera esto: la capitalización de mercado de Nvidia ahora es más de $1 billón superior a la de todas las empresas del sector energético del S&P 500 ... combinadas.

¿Es eso porque los beneficios de Nvidia son más altos? Aún no. El ingreso neto de Nvidia de $43 mil millones en el último año es un 66% inferior al ingreso neto de $128 mil millones del sector energético.

Lo que significa, por supuesto, que los inversores están apostando por un crecimiento mucho mayor de Nvidia en el futuro.

La única pregunta es: ¿el precio actual de las acciones ya está reflejando ese crecimiento?

Eso está por verse, pero la ganancia del 132% de Nvidia en lo que va del año ya ha superado las expectativas de crecimiento de ingresos para 2024 (+97%). Y apenas estamos en mayo.

En comparación con los otros miembros de los "Ocho Enormes", Nvidia está en una liga propia, tanto en términos de rendimiento como de valoración.

El Mercado de Viviendas del Día de la Marmota

Al igual que Bill Murray en la película “Groundhog Day”, los estadounidenses parecen despertarse cada día con el mismo mercado de viviendas: uno con baja actividad, baja demanda, baja oferta y una asequibilidad en mínimos históricos.

Las ventas de viviendas existentes en EE.UU. cayeron un 2% en el último año. Ese fue el 32º mes consecutivo con una disminución interanual, la racha más larga de caída en la actividad desde 2007-2009.

Pero a diferencia de 2007-09, los precios de las viviendas no están bajando, sino que están alcanzando máximos históricos mes tras mes. El Índice Nacional Case-Shiller aumentó un 6% en el último año y las 20 ciudades del Índice Case-Shiller de 20 Ciudades están más altas que hace un año.

Con los precios de las viviendas superando con creces los aumentos salariales y las tasas hipotecarias aún rondando cerca del 7%, la asequibilidad sigue estando cerca de mínimos históricos. El hogar promedio necesitaría gastar el 41.7% de sus ingresos para poder pagar la vivienda media en venta. Esa es una cifra insoportablemente alta para la mayoría de los hogares. Por lo tanto, el mercado de viviendas del Día de la Marmota continúa.

Jamie Dimon habla sobre Recompras y Spreads de Crédito

Jamie Dimon, CEO de JPMorgan Chase, hizo algunos comentarios interesantes la semana pasada sobre las recompras de acciones y los spreads de crédito...

"Quiero dejarlo muy claro, ¿de acuerdo? No vamos a recomprar muchas acciones a estos precios. Recomprar acciones de una empresa financiera a más del doble del valor tangible en libros es un error. No lo vamos a hacer." – Jamie Dimon

"El spread de crédito de grado de inversión, que está casi en el nivel más bajo que ha tenido, estará completamente equivocado. Es solo cuestión de tiempo." – Jamie Dimon

Roaring Kitty Dice Adiós

El resurgimiento de las acciones meme provocado por el regreso inesperado de Roaring Kitty el 12 de mayo no duró mucho.

El 17 de mayo, publicó un enigmático video de despedida en X con escenas de la película E.T. acompañado de la canción "Goodbye Stranger" (Supertramp). Desde entonces, no ha vuelto a publicar.

Si todo esto suena ridículo, es porque lo es. Nada cambió fundamentalmente en ninguna de las principales acciones meme para justificar sus movimientos explosivos al alza.

Así que, es solo cuestión de tiempo antes de que la máquina de ponderación tome el control y los precios vuelvan a sus valores fundamentales.

Quizás el ejemplo más insano de esto sea Faraday Future Intelligent Electric ($FFIE). Atrapado en la manía de las acciones meme, sus acciones subieron un 7,700% en solo 5 días de negociación, pasando de $0.05 a un máximo de $3.90.

¿Duraron las ganancias? No. Ya ha bajado a $1.17 y, sin ningún cambio fundamental en la empresa, probablemente seguirá bajando. Faraday nunca ha obtenido beneficios y perdió $83.8 millones en su último trimestre reportado (Q4 2023). En todo 2023, perdió $283 millones con solo $800k en ingresos. Mientras tanto, el efectivo y equivalentes han caído a menos de $2 millones. Ni el mejor meme del mundo puede salvar a una empresa con estas finanzas. Si no se dirige hacia la bancarrota pronto, sería un milagro.

Problemas en Target

El reciente informe de ganancias de Target proporcionó más evidencia de que el consumidor estadounidense está reduciendo su gasto.

Los ingresos disminuyeron un 3% en el último año, la tercera caída interanual en los últimos 4 trimestres. El CEO Brian Cornell señaló "tendencias suaves continuas en categorías discrecionales". En un esfuerzo por aumentar la demanda, la empresa está relanzando su programa de lealtad y recortando los precios de miles de artículos de uso diario (por ejemplo, leche, pan, toallas de papel y pañales).

La pérdida de Target ha sido la ganancia de Walmart, ya que los consumidores afectados por la inflación se han trasladado cada vez más al minorista de descuentos.

En los últimos 3 años, las acciones de Walmart ($WMT) han avanzado un 44% frente a una caída del 30% para Target ($TGT).

Algunas Estadísticas Interesantes…

a) Ganancias en Semiconductores por el Auge de la IA: Las ganancias en el sector de semiconductores por el auge de la IA no se han distribuido equitativamente. Ejemplo A: Las acciones de Nvidia han avanzado un 613% en los últimos 3 años, en contraste con una caída del 42% para Intel ($INTC).

b) Elon Musk: Una vez más, Elon Musk fue el CEO del S&P 500 con el salario más bajo, ganando $0 en 2023.

c) Participación de China en Metales Clave para Baterías:

  • Cobalto: 75%
  • Litio: 67%
  • Níquel: 58%

d) Salario Medio de los CEO del S&P 500: El CEO medio del S&P 500 ganó un récord de $15.7 millones en 2023, un aumento del 8% en el último año y del 113% en la última década.

e) Salarios de Empleadas del Hogar en Palm Beach y el Sur de Florida: "Las empleadas del hogar en Palm Beach y el sur de Florida están ganando bien, con salarios que a menudo superan los $150,000 y guerras de ofertas entre propietarios de mansiones volviéndose comunes, según las empresas de contratación." – CNBC

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